做价值投资应该如何面对资产波动?

做投资,每天都不得不面对资产波动,采取何种态度是个重要问题。我认为,投资的周期决定了对资产波动的敏感程度,比如做超短,对几分钟的波动都会厌恶,而如果做长线,对几个月甚至更长时间的波动都不会太在意。经验表明,周期越短,错误的概率越大,比如日内分时图,某只股票可能前一分钟还在下跌,后一分钟就涨停了,难以预料。

有的朋友对资产波动极其敏感,差不多每天都在进进出出调整投资组合,这样做表面是在规避风险,其实效果不好,频繁操作的冲击成本非常高,有点过于勤劳了。这种策略下股票更像是赌博的筹码,因为再好的公司短期也可能下跌,再烂的公司短期也可能暴涨,短期的波动和基本面关系不大,体现的是市场情绪。

对多数投资者而言,我认为中长线更加适合,因为中长线的着眼点在于公司的基本面,也就是公司的发展状况,而不是一朝一夕的波动,做到这一点,就可以躲避主力的骗局,从而享受到公司成长的红利,否则,很容易被市场牵着鼻子走,最后发现曾经买过很多大牛股,但一个都没拿住。再形象一点,其实价值投资就像种庄稼,刚刚播种就收获果实不符合自然规律,同理,刚刚买入不久就到达目标价也不现实。

在职业投资这个领域,很多同行终日为净值波动而劳作,某些时候甚至还要做自己不想做的事,比如要根据市场风格变换调整到自己内心不看好或不熟悉的行业及个股,不能不说是一种悲哀,在我看来,这样做不仅会让心态变得浮躁,还失掉了投资的真正快乐。投资如做人,知足常乐,无需每个机会都把握住,专注做好自己能力圈内的事情足矣。

价值投资是逆人性的,这一点很难做到,但就像一层窗户纸,捅破它才能真正悟道,才能真正拥有面对资产波动的大智慧,才会变得坚强而富有耐心。我始终坚信:收益是等来的,而不是追来的,当然,这个过程需要付出的艰辛会更多。

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