孙宏斌承认投资乐视失利 但融创还是赢了

孙宏斌承认投资乐视失利 但融创还是赢了

文/拾遗君

融创2017年业绩会过后,一位朋友在社交上这样评价孙宏斌,对他的姿态给了很高的褒奖:

“孙子兵法言,先为不可胜,再为可省。也是说就算知己知彼,也只能百战不殆而已。妄图一入局就百战百胜,可能败得最快。没人能做到一直不败,关键是先保证自己败而不死。小目标的王健林低调贱卖资产,激进的孙宏斌也承认投资乐视失误。如果他们都认死理,可能早就看不见万达和融创了。”

能够大方地承认投资乐视失利,任性调侃,姿态放得很低,核心原因是融创2017年业绩足够出色,孙宏斌底气十足。

2017年融创房屋销售额超过了3620亿元,较上一年增长了1.4倍,行业排名从第七位跃升到了第四位。营业收入659亿元,增长了86%;毛利润136亿元,增长了1.8倍;毛利率20.7%,上升了7个百分点;归属上市公司股东的净利润110亿元,增长了3.44倍。

融创2017年增幅最快的是净利润,而且是在计提了对乐视网及其关联公司所有投资减值损失准备的情况下实现的增长,如果剔除掉乐视网的财务影响,融创实现的利润增幅会大幅攀升。

融创对乐视相关公司当期累计计提的减值损失准备总金额达到了165.6亿元,这几乎是融创对乐视的全部投资金额。其中包括计提应收乐视相关公司及关联方的款项坏账损失准备21亿元、对乐视相关公司投资及债务担保计提99.8亿元减值准备、对乐视相关公司投资按权益法入账录得的投资损失44.8亿元。

因为融创对乐视的投资金额及借款仅为170亿元左右,融创当期计提165.6亿元减值损失准备以后,意味着今后乐视对融创的财务影响微乎其微。

如孙宏斌所说,“做生意肯定有输有赢,如果每件事都赢,风险控制得非常好,有的机会就不是你的,不可能每件事都赢,做了10件事有8件赢了,2件事输了,这公司都挺好的。”

融创2017年的税前利润为153.6亿元,如果拨回计提的165.6亿元减值损失准备,公司整体税前利润将高达319.2亿元。

投资乐视是融创的一手败笔,但是融创已经剜去了损失,但融创在2017年完成的其他投资对公司增益不少。

融创2017年收购了万达商业13个文旅项目、天津星耀五洲项目、合肥融科城及武汉天域项目,融创对这些权益投资进行业务合并以后,其录得的投资收益增加了234.2亿元,远远高于当期计提的对乐视相关公司投资减值损失准备金额。

这些收购支撑了融创2017年销售规模及土地储备的快速增长,2017年融创新增土地储备建筑面积为6764万平方米,权益土地储备面积约5253万平方米,截至3月39日业绩公告发布日,整体土地储备建筑面积共约2.18亿平方米,整体货值约为3万亿元,并且超过96%的货值位于一线、二线及环一线城市。

借贷及负债方面,到2017年底,融创有息借贷规模为2193亿元,较上一年增加了1000亿元借款左右,但融创手上持有的现金资源也接近1000亿元,因此扣减现金资源以后,其债务净额对资产总额的比率不到20%,较2016年有所下降。

2016年以后,融创没有在公开市场获取过土地,拿地主要是收并购及一、二级联动方式。

“其实我一直认为我们对公司风险控制特别好,这个行业控制风险就是别把地买贵了,我们的产品、品牌,只要地比别人便宜你有什么风险?下一步我们怎么控制风险?我们不买地,账上还有很多钱,因为我们现在销售回款远远大于应该还银行的钱,不买地就会有很多钱,控制买地节奏就没有任何风险,下一步就是降低负债率、去杠杆,最重要的就是控制买地节奏,把买地节奏控制好以后就没有风险。”孙宏斌说。